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比特币首次突破72000美元，连续第六天上涨。由于大量资金流入美国交易所交易基金，这股上涨势头推动了今年的收益接近70%。尽管比特币大涨，但专家们预计短期内将有流动性危机。为什么呢？
比特币价格在减半之前可能会下跌吗？
Coinbase在最近的一份报告中强调，尽管比特币创下新的历史高点，但加密货币市场在短期内可能面临潜在挑战。Coinbase表示，季末再平衡可能会影响流动性。即将到来的减半事件是否会使这一最大的加密货币保持在一个狭窄的范围内，直到下个月？
根据分析师David Duong和David Han的说法，积极因素如现货交易所交易基金的流入可能会在未来几周遇到宏观和技术方面的阻力。
导致不确定性的一个重要因素是美联储预计于3月11日终止银行期限资金计划（BTFP）。尽管这可能会消除银行的套利机会，但可能会重新引入金融系统的脆弱性。
此外，Coinbase指出，由于基金经理的现金储备减少和季末再平衡，可能会出现流动性约束。因此，他们预计比特币将在即将到来的4月中旬的比特币减半事件之前在一个狭窄的范围内交易，该事件将减半挖矿奖励。
该报告指出，尽管面临这些挑战，美国现货比特币交易所交易基金仍然在支持比特币需求方面起着重要作用。然而，作者预计这些支持因素将遇到障碍，导致比特币在下一个重大事件——4月中旬的比特币减半之前在一个狭窄的范围内交易。
此外，该报告深入探讨了交易所交易基金（ETF）对比特币动态的影响。ETF目前持有的比特币数量几乎是矿工持有数量的三倍，引入了一个新的因素，使基于历史周期的预测变得更加复杂。
ETF的不可预测性：一个新的市场元素
有趣的是，Coinbase指出，交易所交易基金的崛起改变了比特币的市场动态，使得研究以前的减半周期变得不那么可预测。该报告强调，ETF持有的比特币累计净增长几乎是矿工产生的增长的三倍，表明市场影响发生了转变。
与此同时，Coinbase的股价在过去一个月里上涨了80%以上，这是比特币价格在同一时期内上涨了近50%所推动的。
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