美国证券交易委员会（SEC）计划开启美元行业的潘多拉魔盒再次受到以太坊交易所交易基金（ETF）的质疑。在1月中旬，经过长达十年的监管斗争，SEC勇敢地批准了10个现货比特币ETF。与此同时，他们却因法律明确性拒绝了以太坊ETF？让我们来看看这个情况。
SEC目前并没有像在1月10日批准现货比特币ETF时那样与潜在的以太坊ETF发行人进行合作。分析师詹姆斯·塞法特（James Seyffart）和埃里克·巴尔楚纳斯（Eric Balchunas）强调了这种对比。他们表示，SEC最近推迟了几个现货以太坊ETF的批准，引发了人们对5月23日的批准的怀疑，并降低了投资者对该投资工具的信心。
保罗·格雷瓦尔对SEC在以太坊上的立场提出质疑
SEC没有拒绝以太坊交易所交易产品（ETP）申请的充分理由。我们希望他们不要试图通过质疑SEC反复认可的以太坊的长期建立的监管地位来发明理由。法律不是这样运作的。美国人民应该得到更好的待遇。 10/10
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal)
2024年3月20日
保罗·格雷瓦尔在一系列帖子中揭示了以太坊及其在ETF中未来不确定性的神话。他首先强调了自2015年成立以来，以太坊在加密货币中的关键作用，并强调其在数百万美国人中的广泛应用和重要性。在成为SEC主席之前，格雷瓦尔引用了SEC高级官员的声明，包括加里·根斯勒（Gary Gensler），确认以太坊被归类为商品而不是证券。
此外，他指出，即使是最近的SEC审判律师也将以太坊与比特币（BTC）进行了比较，证明了其作为商品的地位。格雷瓦尔还提到以太坊被商品期货交易委员会（CFTC）归类为商品，并且自2021年以来，以太坊期货合约一直在CFTC监管的交易所交易。
他在帖子中总结说，以太坊不符合Howey测试的标准，这对于确定一项资产是否为证券至关重要。他认为，即使根据Howey测试，以太坊也不会被视为证券。他敦促SEC坚持对以太坊的立场，避免为拒绝以太坊ETF申请寻找借口，并强调投资者和加密货币市场需要公平和透明的规则。
最大的症结点
SEC已经推迟了对几个申请的裁决，包括来自Ark Invest、Hashdex、Grayscale Investments和BlackRock Inc.关于批准以太坊ETF的申请。VanEck的提案定于5月23日做出最终决定。
SEC推迟决定的最大争议点在于SEC对以太坊是否符合证券或商品的质疑。etf.com的Sumit Roy指出，虽然以太坊具备两者的特征，但SEC似乎不愿明确分类。相反，它可能更喜欢在做出决定之前就此问题获得法律明确性。
SEC对与市场操纵和欺诈相关的问题进行公众意见征询，这与阻碍迅速批准现货比特币ETF的问题相呼应。
尽管市场看涨情绪高涨，但以太坊的价格最近经历了波动。尽管全年增长了40％，但过去一周价格下跌，下跌至3300美元以下，过去五天总体下跌12％。
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