排除Staking对以太坊ETF的影响，如何提升韧性？

美国证券交易委员会（SEC）对以太坊现货交易所交易基金（ETF）的批准是加密货币领域的重大胜利，但是这些ETF排除了权益质押（staking）的做法可能会无意中使直接进行质押的人受益，并提高以太坊的韧性。
此举对以太坊生态系统来说既具有令人兴奋的原因，又具有战略优势；主持《Unchained》播客的加密货币记者劳拉·辛（Laura Shin）在此问题上进一步指出：
直接质押者的提振
从ETH ETF中排除权益质押的主要影响之一是直接质押者可能从更高的回报中受益。大约为3%的年化收益率将不适用于ETF持有者。
相反，这些回报将交给直接质押ETH或使用Lido或Rocket Pool等质押服务的人。这相当于一种价值转移，使进行质押的人受益，增加他们的回报，而损害不参与质押的人的利益。
用劳拉·辛的话来说，“这种价值转移使参与质押的人受益，增加他们的回报，而损害不参与质押的人的利益。”
解决高质押比例问题
从ETF中排除质押的另一个好处是，它可以帮助解决以太坊高质押比例带来的问题。过高的质押比例可能会带来中心化和流动性风险，从而影响网络。
通过不包括质押，这些ETF将ETH流动性锁定而不增加质押合同，这有助于促进更健康的网络平衡。这一举措被视为帮助维持质押ETH与非质押ETH比例的更好平衡的一种方式，从而消除了社区对于质押过多的担忧。
监管明确性和市场动态
2/从ETH ETF中排除质押意味着投资者将错过大约为3%的年化收益率。这种设置将价值从不参与质押的ETF持有者转移到直接质押者，他们将享受增强的回报。
– 劳拉·辛 (@laurashin)
2024年5月26日
美国证券交易委员会（SEC）首先排除以太坊ETF中的权益质押的谨慎做法符合先简化流程再解决更复杂问题的原则。
在《Unchained》播客中，Bitwise的首席投资官马特·豪根（Matt Hougan）解释说：“第一步将是我们先达到90%，也就是不包括权益质押，然后再担心后续的复杂问题。”这是一种保守的方法，以确保符合监管要求和市场稳定。
机构采用和市场影响
以太坊现货ETF的批准可能会带来机构的大量资金流入，据估计，前12个月内的资金流入可能从150亿美元增加到450亿美元。这种资本流入可以增加以太坊市场的流动性和稳定性。
渣打银行分析师杰弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）指出，这一批准表明ETH和类似的加密货币可能不会被视为证券，为进一步批准ETF铺平了道路。
他说：“加密货币行业现在似乎得到了两党的政治支持”，这显示了数字资产现在获得了多大的支持。
替代币的未来前景
这将为其他替代币，如XRP和Solana，树立了先例，它们等待ETF的批准��加密货币分析师尼克（Nick）表示，XRP存在多个推动因素，如代币化、Ripple潜在的首次公开发行和XRPL的日益普及。
他指出，由于ETH ETF得到批准，这可能会导致XRP出现类似的发展：“压力正在增加。我现在只关注BTC对的情况。”
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