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故事亮点
Strategy的激进比特币积累策略预计到2033年其持有量可能超过100万BTC。
比特币的价格波动，尤其是在90,000美元附近，受到期权市场动态的影响。
Bernstein对Strategy持积极看法，预计其基于比特币持有量的股票价格将显著增长。
比特币正在成为企业财务战略的重要组成部分。而在这场变革中，没有哪家公司比Strategy（前身为MicroStrategy）更加积极。尽管大多数公司对比特币持谨慎态度，Strategy却在积极购买，使其成为最大的企业比特币持有者。
最新消息：Bernstein分析师预测，Strategy的比特币持有量在牛市情景下可能翻倍至100万BTC，并预计比特币将在2025年底达到200,000美元，2029年达到500,000美元，2033年达到1,000,000美元。
来源：@Cointelegraph https://t.co/4wLVOvSbTspic.twitter.com/7WmgXzIWzM — Mario Nawfal的圆桌会议 (@RoundtableSpace) 2025年3月27日
现在，Bernstein提出的大胆新预测表明，该公司的比特币储备到2033年可能会猛增超过100万BTC。
但是，Strategy将如何为这一雄心勃勃的计划提供资金？如果比特币价格未能如预期上涨，会发生什么？让我们来分析一下。
最大的企业比特币持有者仍在扩张
目前，Strategy持有506,137 BTC，使其成为最大的企业比特币持有者。Bernstein的最新预测表明，该数字可能会翻倍，达到1,013,000 BTC。这将占比特币当前流通供应量的5.8%。
这个预测假设比特币在未来几年将达到主要价格里程碑：
- 2025年达到200,000美元
- 2029年达到500,000美元
- 2033年达到1,000,000美元
Strategy将如何为比特币收购提供资金？
为了实现这一扩张水平，Strategy可能需要筹集大量资金。分析师预测，该公司的债务可能从110亿美元攀升至1000亿美元，同时可能通过股权市场筹集840亿美元。
Bernstein的报告表明，较低的利率和强劲的投资者需求将对实施这一策略至关重要。
比特币市场制造商
随着比特币仍在90,000美元以下交易，许多分析师认为90,000美元是投资者兴趣可能回归的重要水平。市场制造商预计将在短期价格波动中发挥关键作用。
比特币市场可能在BTC价格接近90K时升温 ♨️
在最近的@CoinDesk文章中，@DeribitOfficial比特币期权数据由Amberdata Derivatives追踪显示，市场制造商在90,000美元的行权价处处于“短gamma”状态。
这意味着随着比特币价格的波动……
pic.twitter.com/AnE5pNQZKy — Amberdata (@Amberdataio) 2025年3月26日
来自Deribit的数据表明，市场制造商目前在这个价格水平上处于“短gamma”状态。这意味着他们需要在比特币价格上涨时购买比特币，在价格下跌时出售，这可能会增加市场波动性。尽管如此，BloFin的Griffin Ardern认为，尤其是在周五的期权结算临近之际，可能会有看涨的走势出现。
$100M现金GAMMMMMMA! pic.twitter.com/5yY7jLbXEa — BloFin Academy (@BloFin_Academy) 2023年5月26日
如果比特币达到顶峰并下跌，会发生什么？
并非所有分析师都相信比特币会持续上涨而没有波动。如果比特币在2025年达到顶峰，然后进入长期下跌，Strategy可能会放慢比特币购买的步伐。在这种情况下，其持有量可能仅达到514,800 BTC，约占比特币总供应量的2.6%。
如果公司面临财务压力，它甚至可能需要出售一些比特币以管理债务，尽管在更乐观的情景下，债务仍可能上升到约510亿美元，但增速会较慢。
Bernstein对Strategy保持乐观
尽管存在风险，Bernstein对Strategy的长期前景依然充满信心。该公司给予Strategy“跑赢大盘”的评级，并设定了600美元的价格目标，这将比当前水平提高75%。
Bernstein的估值模型适用：
- Strategy软件部门的企业价值与销售额的倍数为2倍
- 对其比特币持有量的55%溢价，反映出自2020年转向比特币以来的市场估值
无论市场的不确定性如何，Strategy仍在不断增加比特币持有量。在3月17日至3月23日之间，该公司又购买了6,911 BTC，花费了584.1百万美元。
无论你是赞同还是怀疑，Strategy对比特币的全力下注正在成为本十年最大胆的金融举措之一。
常见问题
Strategy目前持有多少比特币？
Strategy持有506,137 BTC，使其成为最大的企业比特币持有者。根据Bernstein的预测，其持有量可能在2033年超过100万BTC。
Strategy如何为其比特币收购提供资金？
该公司通过债务和股权市场筹集资金，可能将债务从110亿美元增加到1000亿美元，同时筹集840亿美元的股权。
Strategy会出售其比特币持有量吗？
如果比特币在2025年达到顶峰并下跌，Strategy可能会暂停购买，并持有514,800 BTC或出售一些资产以管理其上升的债务。
