瑞波2019年的斯图尔特·阿尔德罗蒂在X上揭露了涉嫌监管人员不当行为

在Coinbase与SEC之间的法律对决中，根据彭博智库的詹姆斯称，分析师们对Coinbase获胜的机会表示谨慎乐观，估计胜算为70%。然而，加密货币社区整体情绪仍然褒贬不一，认识到此类法律程序的不可预测性。

Coinbase是否出售未注册证券？法律观点
在最近的SEC对Coinbase听证会之后，Ripple的法律负责人斯图尔特·阿尔德罗蒂在社交媒体上指责SEC存在重大不当行为，引起了一些争议。但是，专家们都知道，在法庭上，社交媒体上的言论与法律论点并不具有相同的重量。然而，这家加密货币巨头对SEC的指控，即Coinbase出售未注册的证券，一直遭到了反复否认。在这一点上，阿尔德罗蒂对SEC的说法提出了有趣的观点，但现实主义者知道，法律结果取决于复杂的法律解释和过去的案例。

上周（在Coinbase的案件中），SEC告诉法院问题是“投资者是否与推动者的努力共同出资”，这是错误的。豪伊案要求不仅仅是投资于努力，还必须投资于一个共同的事业。Revak (2d Cir. 1984).
— 斯图尔特·阿尔德罗蒂(@s_alderoty)
2024年1月21日

这一切都发生在最近的听证会上，这被认为是加密市场和整个加密领域的关键时刻，法官法拉引发了有见地的问题。

SEC将代币分类为证券的尝试是一个重要的话题。法官对SEC的过度扩张表示担忧，引用了收藏品和更大的资产影响。法官还谈到了交易和质押之间的区别，称质押更不像传统投资。

值得注意的是，她质疑SEC关于Solana（SOL）和Cardano（ADA）等特定代币是否真正违反了证券法。尽管辩护方关于这些代币只是纯粹的计算机代码的论点可能引起了法官的反应，但现实主义者理解法律程序需要对事实和法律原则进行清晰的审查。

关键听证会见解和法官法拉的质询
此外，接下来法官法拉对Coinbase进行质询增加了一丝怀疑。一个现实的可能性是法官将拒绝他们的动议，这可能意味着案件进入发现阶段。在发现期结束后，SEC和Coinbase都可以提出汇总裁决动议，这将使法律程序变得更加漫长。

以现实主义的态度，加密社区和金融市场正准备迎接持久的不确定性，认识到法律结果可能受到多种因素的影响。虽然这起案件的解决对于Coinbase、SEC和更广泛的监管格局具有重要意义，但现实主义者理解法律程序通常以难以明确预测的方式展开。

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